详解铁矿石期货交割流程

  铁矿石期货上市以来,大商所持续推动交割业务优化创新,从最初的标准仓单交割到2013年首创提货单交割、2016年在铁矿石品种开展保税交割,再到今年推出铁矿石期货仓单服务制度、实施交割质量新标准,铁矿石期货不断适应现货市场变化,在市场波动剧烈的背景下,解决产业客户的当务之急。

  实物交割是国内商品期货交易制度中的必要环节。根据铁矿石现货贸易实际,大商所将铁矿石期货的基准交割品定为铁品位为62%的粉矿,为国内钢厂采购的主流矿,铁品位在60%以上的粉矿和精矿均可以替代交割。

  铁矿石期货可以采取常规的一次性交割和期转现交割方式。为便利买卖双方交割,大商所还创新设计了提货单交割制度。提货单是指在买方完成商品验收、确认合格,并经存货港口对物权转移确认后,卖方签发给买方的实物提货凭证。提货单交割制度实施后,在交割月前一个月的规定时间内,买卖双方主动申请,经交易所组织配对并监督,按照规定程序进行货物交收。

  在申请及配对阶段,买方客户在交割月前一个月第10个交易日至第14个交易日期间内的每个交易日闭市前,可以通过会员提出多笔包含数量和交收地点的意向申请,每笔申请只能提一个交收地点,每笔提货单交割申请的数量为1万吨或其整数倍,客户提出提货单交割申请的总量不得超过其同方向持仓。交易所于当日闭市后汇总买方的申请数量和地点,客户可以通过电子仓单系统、交易所网站查询公布信息。

  卖方客户在买方提意向申请的第二个交易日14:00前,根据上一个交易日公布的买方意向,通过会员向交易所提出多笔包含数量和交收地点的申请,申请中也可以包含配对时参考的意向买方。每笔申请最多可以包含两个意向地点和两个意向买方。

  卖方提出申请的当日为配对日,交易所参考卖方提出的意向买方和意向地点组织配对。配对日闭市后,交割配对持仓按配对日的结算价平仓。买持仓的交易保证金转为交割预付款,卖持仓的交易保证金转为交割保证金。

  大连美锦能源副总经理纪少卿表示,与常规的一次性交割相比,提货单交割中卖方客户需要按买方客户的要求将货品运至规定地点,由于物流运输需要一定时间,因此提醒买方客户要做好计划、提前提出申请,申请时间不得晚于交割月前一月的第14个交易日,以保证交割商品完成运输,给后期买卖双方完成货物验收留有足够时间缓冲。

  配对日闭市后,买卖双方会员可通过电子仓单系统查询配对结果、联系人和联系方式,并主动沟通协商货物交收事宜。

  在货品交收阶段,在船预计到港或在港货物验收前的3个自然日,卖方需通知交易所有关交货地点、数量等信息,交易所将相关信息发送至买方,买卖双方协商交货相关事宜。通知日后的第3个自然日内(如遇节假日延至下一交易日)买卖双方应按照对应合约价值20%补足保证金。

  需要注意的是,由于国内铁矿石贸易以国外进口为主,如果卖方为进口来船,通知日后可能还需要进行靠泊、卸船、质检、报关等一系列后续流程。现货贸易中,完成这套流程所需时间约为15个自然日。为保证提货单交割顺利进行,交易所规定交割月前一个月倒数第3个交易日为最后通知日。如果最后通知日卖方仍未发送通知信息,交易所将从相应会员的结算准备金中,按配对合约价值的20%划转买卖双方的交割预付款和交割保证金。

  货物交收过程中,买卖双方需到场监收,由买方委托的第三方质检机构在卸货或堆垛过程中抽样,进行品质认定并确认货物数量。交易所规定,货物检重以地磅或双方认可的其他计重方式为准。铁矿石期货采用干基计重,先按装船时水分检测结果足量称重。卸货后,再对货物水分进行检验并依据实际检验结果,折成干基重量结算。由于水分折算差异等原因,卸货最终重量会产生溢短。交易所规定,卸货最终重量和配对重量允许3%的溢短。卸货完成后,买卖双方依据港口磅单,确认交收明细。

  例如,假设应交收铁矿石的干基重量为10000吨,装船水分检验结果为6%,卸船时质检机构的水分检验结果为8%,则卸货时应按10000÷(1-6%)=10638(吨)足量验重,假设实际卸货重量为a吨,则最后实际交收重量为a×(1-8%)吨,溢短为[a×(1-8%)-10000](吨)。

  卸货完成后,卖方应尽快完成报关手续,买方应在规定时间内尽快完成货物品质的检验,之后买卖双方和交割库就货物交收事宜进行确认。完成后,卖方填写《交收确认通知单》,并由买方确认。交收确认后,交易所划转货款和升贴水款项。如卖方对品质有异议,则应在买方提交质检报告的下一个交易日向交易所提出复检申请,以卸货时抽样存样的复检结果为解决争议的依据。

  对于提货单交割中的货品质量确认,由于铁矿石为典型的大宗干散货物,其品质检验方面存在一定的误差。尤其是提货单交割体系下,没有传统仓单体系下货物先检验合格后交割、由仓库保管货物负责质量。

  考虑到上述情况,交易所规定了两种品质确认方式,一是按照交易所指定流程,买方委托检验机构进行质检,样品保存2个月;二是买卖双方不按交易所程序,自行进行交收确认,双方签订《交收商品品质、数量确认书》并报知交易所,同时不能提出品质和数量异议。

  对于提货单交割制度,市场各方给予了高度评价。纪少卿认为,由于铁矿石单位价值较低,交割成本占贸易总成本的比重相对较高,交割成本的变化对参与铁矿石交割的企业影响也更大。“相对于传统的仓单交割,在提货单交割中买方可以选择交割地点,买卖双方直接交易和接货,节省入出库、短倒、逆向物流等费用,提高了市场效率。”他认为,传统交割制度与提货单交割制度并行,为市场提供了更多选择,有利于保障铁矿石期货更好地发挥市场功能。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。